फिच ने ‘बीबीबी-‘ पर भारत की रेटिंग की पुष्टि की: क्या यह अर्थव्यवस्था के लिए अच्छा है या बुरा?

वैश्विक रेटिंग एजेंसी फिच रेटिंग्स ने सोमवार को स्थिर दृष्टिकोण के साथ ‘बीबीबी-‘ पर भारत की दीर्घकालिक विदेशी-मुद्रा जारीकर्ता डिफ़ॉल्ट रेटिंग (आईडीआर) की पुष्टि की।

फिच ने कहा कि देश की रेटिंग समकक्षों और लचीले बाहरी वित्त की तुलना में “मजबूत विकास दृष्टिकोण से ताकत को दर्शाती है”। एजेंसी ने कहा कि इसने पिछले एक साल में बड़े बाहरी झटकों को दूर करने में भारत का समर्थन किया है।

फिच ने कहा, “ये भारत के कमजोर सार्वजनिक वित्त द्वारा ऑफसेट हैं, जो उच्च घाटे और समकक्षों के सापेक्ष ऋण के साथ-साथ विश्व बैंक प्रशासन संकेतकों और प्रति व्यक्ति जीडीपी सहित कमजोर संरचनात्मक संकेतकों द्वारा चित्रित किया गया है।”

भारत मजबूत विकास के लिए तैयार

अपनी रेटिंग कमेंट्री में, फिच ने 24 मार्च को समाप्त होने वाले वित्तीय वर्ष में 6 प्रतिशत की दर से वैश्विक स्तर पर भारत के सबसे तेजी से बढ़ने वाले “फिच-रेटेड” सॉवरेन में से एक होने का भी अनुमान लगाया है।

एजेंसी ने कहा कि यह लचीला निवेश संभावनाओं द्वारा समर्थित होगा, लेकिन इस बात पर प्रकाश डाला गया कि देश की वृद्धि मुद्रास्फीति के उच्च स्तर, उच्च ब्याज दरों और वैश्विक मांग के साथ-साथ लुप्त होती महामारी-प्रेरित पेंट-अप मांग के कारण चुनौतियों का सामना करती है।

इन विपरीत परिस्थितियों को ध्यान में रखते हुए, फिच ने कहा कि वे वित्त वर्ष 2025 तक 6.7 प्रतिशत तक रिबाउंडिंग से पहले अपने वित्त वर्ष 2023 के 7 प्रतिशत के अनुमान से विकास को धीमा कर देंगे।

फिच ने यह भी संकेत दिया कि भारत की विकास संभावनाएं उज्ज्वल हो गई हैं क्योंकि निजी क्षेत्र पिछले कुछ वर्षों में कॉर्पोरेट और बैंक बैलेंस शीट में सुधार के बाद मजबूत निवेश वृद्धि के लिए तैयार है, जो सरकार के बुनियादी ढांचे के अभियान द्वारा समर्थित है।

दूसरी तरफ, एजेंसी ने संकेत दिया कि कम श्रम बल भागीदारी दर और असमान सुधार कार्यान्वयन रिकॉर्ड के कारण जोखिम बने हुए हैं।

“भारत का बड़ा घरेलू बाजार इसे विदेशी फर्मों के लिए एक आकर्षक गंतव्य बनाता है। हालांकि, यह स्पष्ट नहीं है कि भारत चीन सहित वैश्विक विनिर्माण आपूर्ति श्रृंखलाओं में गहन एकीकरण द्वारा पेश किए गए अवसरों से पर्याप्त रूप से लाभान्वित होने के लिए पर्याप्त सुधारों को महसूस करने में सक्षम होगा या नहीं। +1 कॉर्पोरेट रणनीतियाँ जो निवेश स्थलों में विविधीकरण को प्रोत्साहित करती हैं,” फिच ने जोड़ा।

एजेंसी ने वित्तीय क्षेत्र में सुधार, मुद्रास्फीति को कम करने, चालू खाता घाटे को कम करने, लचीले बाहरी तरलता बफर, ईएसजी – शासन और मामूली घाटे में कमी सहित कई अन्य सकारात्मक बातों पर प्रकाश डाला, जो भारतीय अर्थव्यवस्था को लाभान्वित कर सकती हैं।

कुछ चुनौतियां बनी हुई हैं

जबकि एजेंसी ने भारत के विकास का समर्थन किया है, यह भी कहा कि देश “चुनौतीपूर्ण समेकन पथ” पर है।

फिच ने कहा, “सरकार के मध्यम अवधि के राजकोषीय मार्गदर्शन ने वित्त वर्ष 26 तक सकल घरेलू उत्पाद के 4.5 प्रतिशत के अपने सीजी घाटे के लक्ष्य को बरकरार रखा है, लेकिन यह कैसे पहुंचा जाएगा, इस पर सीमित विवरण प्रदान किया है।”

“सरकार ने अपने बजट लक्ष्यों को पूरा करने के लिए हालिया प्रतिबद्धता का प्रदर्शन किया है। हालांकि, हमारा मानना है कि इस लक्ष्य को हासिल करना चुनौतीपूर्ण होगा, जिसके लिए FY25 और FY26 में प्रति वर्ष 0.7pp के त्वरित समेकन की आवश्यकता होगी, जबकि FY23 और 0.5 में 0.3pp की तुलना में पीपीपी FY24 में। भविष्य में घाटे में कमी मुख्य रूप से ट्रिमिंग व्यय से आने की संभावना है, हमारे विचार में, “एजेंसी ने कहा।

फिच के अनुसार एक और चुनौती, उच्च सार्वजनिक ऋण का बोझ है। फिच ने कहा, “भारत का सामान्य सरकारी ऋण फिच के वित्त वर्ष 2023 में 82.8 प्रतिशत के अनुमान से ऊंचा बना हुआ है, जो कि 55.4 प्रतिशत के ‘बीबीबी’ माध्यिका के सापेक्ष है।”

“हमारे ऋण गतिशीलता के तहत, हम अनुमान लगाते हैं कि वित्त वर्ष 28 में सकल घरेलू उत्पाद के लगभग 83 प्रतिशत पर लगभग 10.5 प्रतिशत की मजबूत नाममात्र वृद्धि और क्रमिक समेकन जारी रहने की धारणा के साथ ऋण मोटे तौर पर स्थिर रहेगा।”

यदि भारत को भविष्य की आर्थिक स्थिति का सामना करना पड़ता है तो निरंतर ऋण कटौती की कमी से रेटिंग के लिए जोखिम बढ़ने की संभावना है